Dans son Market Sentiment Index d’août 2026, BN Conseils dresse un état des lieux du marché de l’investissement immobilier romand au premier semestre 2026. Dans un environnement marqué par des taux toujours bas, une offre structurellement insuffisante et de nouvelles exigences énergétiques, le marché reste attractif, mais impose une sélectivité accrue.

Cette analyse revient sur les principales tendances observées dans le résidentiel, le commercial, le marché de la maison individuelle et de la PPE ainsi que l’immobilier indirect, avant d’en tirer des orientations concrètes pour les propriétaires et investisseurs.

La confiance demeure, la sélectivité s’impose

Avec un SARON proche de zéro et des taux hypothécaires qui restent historiquement bas, le contexte demeure favorable à l’investissement. Parallèlement, la demande continue de dépasser structurellement l’offre, particulièrement sur l’arc lémanique. Les investisseurs privilégient toutefois davantage la qualité des actifs, leur localisation et la résilience de leurs cash-flows.

Sur le marché résidentiel, la pénurie soutient les loyers et la visibilité des flux, tandis que les rendements nets prime atteignaient 2,15 % à Genève et 2,25 % à Lausanne fin 2025. Dans le commercial, le retour des investisseurs reste plus sélectif, avec une préférence pour les immeubles flexibles et bien situés.

Des prix toujours soutenus et un immobilier indirect en redressement

Sur le marché de la PPE, les prix corrigés de la qualité progressent de 4,5 % sur un an au premier trimestre 2026. La rareté du foncier continue de limiter l’offre neuve et d’alimenter la hausse des prix.

L’immobilier indirect affiche quant à lui un redressement au premier semestre 2026 : les fonds cotés progressent de 0,85 % depuis le début de l’année, avec un rebond de 5,32 % au deuxième trimestre, tandis que les fonds non cotés enregistrent une progression de 2,66 %. Les agios élevés sur les fonds cotés appellent néanmoins à la vigilance sur les points d’entrée.

De l’analyse à l’action

BN Conseils identifie plusieurs leviers pour le prochain semestre : profiter des taux courts bas pour optimiser le refinancement des actifs de qualité, poursuivre les rénovations énergétiques et repositionner les actifs sous-exploités par la densification et l’asset management.

En parallèle, une attention particulière doit être portée à l’évolution des taux longs, aux besoins de CAPEX liés aux exigences énergétiques ainsi qu’aux évolutions réglementaires. Dans ce contexte, la capacité à anticiper, arbitrer et piloter les actifs devient déterminante pour leur performance à long terme.

Source : BN Conseils